液壓行業(yè)深度報(bào)告：工業(yè)強(qiáng)基推動(dòng)下的核心零部件國產(chǎn)化

      核心觀點(diǎn)： 液壓件作為核心精密制造產(chǎn)品，市場(chǎng)空間廣闊且當(dāng)前高端市場(chǎng)仍被外資品牌占據(jù)。隨著國內(nèi)企業(yè)在技術(shù)和工藝方面逐步積淀成熟，借勢(shì)下游行業(yè)持續(xù)高景氣及外資品牌的產(chǎn)能缺口，相關(guān)優(yōu)勢(shì)內(nèi)資廠商將能高端產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)和市場(chǎng)的雙重突破，從而分享國內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大的需求，甚至部分優(yōu)秀企業(yè)可參與全球競(jìng)爭(zhēng)從而實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)的拓展。此外，液壓件后市場(chǎng)擁有百億以上市場(chǎng)需求規(guī)模，市場(chǎng)格局較為分散，優(yōu)質(zhì)企業(yè)市場(chǎng)份額具有進(jìn)一步擴(kuò)大的空間。

      液壓市場(chǎng)國內(nèi)空間超500 億元，工業(yè)強(qiáng)基液壓短板亟待夯實(shí)。作為傳動(dòng)與控制系統(tǒng)的重要組成部分，液壓件作為工業(yè)強(qiáng)基短板亟待夯實(shí)。包括后市場(chǎng)在內(nèi)的國內(nèi)液壓件市場(chǎng)空間超500 億元全球第二，內(nèi)資液壓企業(yè)坐擁大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶，發(fā)展環(huán)境得天獨(dú)厚。在初步實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化后，內(nèi)資廠商可拓展空間充足。從應(yīng)用領(lǐng)域上，可以向航空航天等高精尖領(lǐng)域拓展；從產(chǎn)品品類上，從油缸等低門檻產(chǎn)品向泵閥等高難度高價(jià)值量品類拓展才剛剛開始。

      高端市場(chǎng)仍由外資品牌壟斷，進(jìn)口替代是內(nèi)資廠商發(fā)展的長(zhǎng)邏輯。國內(nèi)液壓行業(yè)起步晚、底子薄，超過200 億空間的高端液壓件領(lǐng)域甚至處于空白狀態(tài)。包括工程機(jī)械泵閥、航空航天用液壓件等領(lǐng)域基本被力士樂和川崎等外資壟斷。

      但在經(jīng)歷數(shù)十年技術(shù)和工藝積淀后，國內(nèi)優(yōu)勢(shì)廠商正快速成熟，借勢(shì)本輪國內(nèi)下游市場(chǎng)需求的持續(xù)爆發(fā)和外資品牌企業(yè)的產(chǎn)能缺口，優(yōu)秀民族品牌正迎來技術(shù)和市場(chǎng)雙重突破契機(jī)。優(yōu)勢(shì)內(nèi)資品牌已初具參與高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)并分實(shí)現(xiàn)核心設(shè)備進(jìn)口替代的實(shí)力，行業(yè)拐點(diǎn)已然來臨。

      后市場(chǎng)規(guī)模在200 億以上，國內(nèi)企業(yè)占主導(dǎo)，擁有足夠大的需求空間。從市場(chǎng)空間來看，我國液壓件后市場(chǎng)規(guī)模在200 多億以上，其中來自工程機(jī)械需求占比接近40%，為國內(nèi)液壓件企業(yè)提供足夠大的市場(chǎng)空間。從市場(chǎng)格局來看，在后市場(chǎng)中以國內(nèi)中小企業(yè)占主導(dǎo)，市場(chǎng)格局很分散，優(yōu)質(zhì)企業(yè)市場(chǎng)份額擁有進(jìn)一步擴(kuò)大的空間。